Expectativas de subidas de tipos en duda mientras se anticipa un debilitamiento de los PMI en Europa, Reino Unido, EE.UU. y Japón El conflicto en Irán continúa afectando los mercados de materias primas, aunque con diferencias en su impacto. Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, señala que el escenario más probable es una desescalada gradual del estrecho de Ormuz, pero advierte que el efecto inflacionario de la guerra podría persistir meses después de que se resuelva el conflicto. Algunas materias primas tardarían en recuperar sus niveles previos al conflicto, lo que podría mantener presiones inflacionarias. Las expectativas sobre la política monetaria de los bancos centrales han cambiado bruscamente debido al conflicto. En Estados Unidos, tras la decisión del FOMC de mantener los tipos, los mercados han pasado de anticipar dos recortes de tipos para finales de año a no esperar cambios en la política monetaria. Temple considera que los recortes son innecesarios en un contexto de pleno empleo y elevada inflación, aunque sugiere que, una vez que el conflicto termine y los precios de la energía normalicen, el mercado volverá a descontar un recorte de 25 puntos básicos. En la eurozona, los mercados han ajustado sus expectativas hacia subidas de tipos de 75 puntos básicos para finales de año, algo que Temple califica como excesivamente agresivo. Cree que es poco probable que el Banco Central Europeo (BCE) suba los tipos en este escenario. En Reino Unido, el cambio en las expectativas ha sido aún más extremo: hace semanas se discutía si el Banco de Inglaterra (BoE) recortaría tipos dos o tres veces en 2026, pero ahora los mercados descontan subidas de unos 85 puntos básicos.#fomc #banco_central_europeo #bancos_centrales #banco_de_inglaterra #banco_de_japon
